脱水大字报:市场不缺资金 只是缺预期

市场 资金 预期 2024-01-02 50

摘要:这个数据结合我们前边介绍的长短期持有的BTC的数据来看,目前BTC向上前进的压力并不大,即便是现在已经有部分在六月因为FOMO而投资被套的小伙伴逐渐接触或已经到了回本价格,但仍然没有这部分投资者大量减持的迹象,毕竟一条乌龙新闻就能将BTC的价格短时间拉升10%,那么如果是真实批准通过了ETF,30,000美元继续上行的可能性会非常大的,而在往上的筹码基本都是长期持有的BTC了,而且从存量来看,在3...

脱水大字报:市场不缺资金 只是缺预期

本期看点:

1. 积极势头仍在积攒

2. 机构抄底Web3游戏项目

01 Twitter观点

1.BITWU.ETH(@BTW0205):

Q3总结:市场不是缺少资金,只是缺少预期

Tokeninsight 和 CryptoRank 发布2023 Q3交易所季度报告,几个要点值得关注:

(1)持续下行趋势:与 Q1 的大涨和 Q2 的横盘和平静不同,Q3 整个市场呈下行趋势。Crypto 市场总市值从 $1.2T 跌至 $1.1T 左右,#BTC 价格从 $30,000 跌至 $27,000,后一直在28,000左右徘徊。

(2)月交易量和交易所交易活跃度持创新低:2023 年 6 月以来,交易量连续下跌,平均每月交易量下跌$0.28T,2023 Q3 Top 10 交易所总交易量为 $6.1T,相比于 Q2 的 $8.3T 下跌了 23%。

(3)币安稳居第一: #Binance 总交易量为 $3.2T,在Q3市场份额、现货交易以及衍生品交易等多个数据方面均稳居第一,另外值得注意的是,@BinanceLabs

是本季度最活跃的投资者。该基金投资了 12 个项目,其中大部分与 DeFi 相关。

综上所述,个人觉得Q3季度一定是妥妥的熊市标准季,整个波澜不惊的三个月里,整体市场稳中下跌,可以说相当无聊也相当悲观,但是这也导致市场进入了一个新的阶段,但是我认为,这三个月市场价格和活跃度都在不断下跌,但情况并不像可能的那样糟糕:

第一,市场不是缺少资金,只是缺少预期:前天的突然拉升已经说明了这一点,市场不是缺少资金,而是资金充足但是都处于悲观预期中。Q3季度推动市场的主要因素是对比特币现货 ETF 批准的期望以及新的流动性涌入加密领域。

第二,行业仍然在发展:虽然大的投资趋势没有涌现出来,但是在 DeFi 和 http:// 为首的SocialFi 领域出现了强大的故事线,再比如,Telegram 机器人使链上交易变得简单,这都有可能成为下一轮牛市的主要趋势,只不过目前火候暂时不够。

第三,市场在变好,但是宣布熊市结束仍为时过早:这是给我最大的感触,10月份开始市场明显在变好,虽然SEC 继续抵制加密货币,但是ETF10月份开始,这一期望开始慢慢变得可以触及。新的概念和市场的情绪预期在慢慢变好,但是现在就宣布熊市结束,还为时尚早,耐心是个好东西!

2.Phyrex(@Phyrex_Ni):

上涨需要理性看待

虽然价格目前还是稳定在28,000美元的上方,并有继续上冲的迹象,但原因我们也已经在上边说过了,目前主要还是情绪上在博弈BTC现货ETF会在本周通过,但对于长期持有的BTC来说,即便是乌龙事件或者是投资者预期博弈都没有引发明显的变化,截止到今天早晨八点的数据来看,持仓超过155天没有过换手的 #BTC 在继续增加,目前已经有超过14,883,170枚在最近五个月中没法发生过地址变化,占当前BTC总流通量的76.25%,相比于上周同期增加了20,818枚,基本上是在周增长的平均值附近,这也说明更多的长期持有者不仅仅是对宏观数据没有兴趣,即便是币市目前本身的情绪都兴趣缺缺。

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和长期持有者相对应的短期持有BTC来看,在最近15天内产生过换手的BTC有2,357,435枚,占流通总量的12.08%,相比上周同期数据来看减少了12,821枚,虽然流动中的BTC继续减少,但减少量相比以往还是有些不足,这也说明持仓少于15天的BTC换手率开始上升,从本质上来说这并不是一件坏事,换手率提升了说明交易的情绪旺盛,但结合目前的实际情况来看,短期持有者的增加下,如果近期真的传出了BTC现货ETF通过的信息还好,这部分的套利者可能会多观望一些时间,而如果短期不能通过,或者是被延期,那么这些新“抄底”的筹码很有可能会变成抛压,这对于维持价格并不友善。

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而另一方面从目前的单一价格存量上来看,现在仍然是处于较为安全的区域,更多的 #Bitcoin 在向着28,000美元汇集,当前的存量在56万枚左右,但稍微注意一下可以发现,目前的存量虽然在单一价格上是安全的,但附近的BTC存量有增加的趋势,就是过于集中在26,000美元到28,000美元的这2,000美元的区间中,如果情绪是能继续维持的,那么短期不会有风险,但如果情绪不能继续维持,并且价格回退到27,000美元的时候,可能就会产生很大的压力,目前这2,000美元之间的存量为268.8万枚BTC,而上方在六月中旬因为贝莱德申请BTC现货ETF而产生的28,500美元到30,000美元的存量为171万枚BTC。

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这个数据结合我们前边介绍的长短期持有的BTC的数据来看,目前BTC向上前进的压力并不大,即便是现在已经有部分在六月因为FOMO而投资被套的小伙伴逐渐接触或已经到了回本价格,但仍然没有这部分投资者大量减持的迹象,毕竟一条乌龙新闻就能将BTC的价格短时间拉升10%,那么如果是真实批准通过了ETF,30,000美元继续上行的可能性会非常大的,而在往上的筹码基本都是长期持有的BTC了,而且从存量来看,在38,500美元之前都没有大规模的亏损筹码的阻力。

当然这个前提是BTC的现货ETF在近期被通过才会有这样的效应,而没有通过,我们前边也说过了,当价格回退到27,000美元的时候,上方有超过115万枚短期持有的BTC,别说全部,就是有30%,也就是35万枚BTC选择离场的话,27,000美元的单一价格存量都有可能会超过120万枚BTC,带来的影响可能就不好说了。所以从目前的情况来看,是不是要参与到博弈当中就是小伙伴们自己的决定了,而BTC目前的上涨仍然需要理性的看待,还是那句话,我并不看多空,我只是指出我看到的可能存在的风险,但如何面对这种风险就看个人的了。

目前SEC还没有任何关于灰度的声明。

02 链上数据

Kaiko(@KaikoData):

币安欧元区现货交易急速萎缩

币安 10 月份以欧元计价的每周现货交易量从 3 月份的 13 亿美元降至 1.6 亿美元,创下三年多来的最低水平。9 月底,币安的欧元银行合作伙伴 Paysafe 停止了该交易所的出入金服务。

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CryptoChan:比特币下一波三线归一或在今年11月底-12月初

走势同步率越来越高,下一波三线归一或在今年11月底-12月初。图中三线分别为历史上不同周期的 #BTC: RHODL指标。三条线起始日期为各自周期的挖矿产量减半日,终止日期为下个周期的挖矿产量减半日,并将三条线的终止日期对齐显示。注:RHODL指标为链上未移动时长小于1周的BTC数量跟未移动时长在1-2年之间的BTC数量之比(不同年龄段的BTC数量需根据其年龄段的买入成本市值进行加权),此外该比值还需乘以市场年龄(天数)来校准随着时间推移不断增加的长期休眠或丢失的BTC所带来的偏差。

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03 板块解读

据Coinmarketcap数据显示,24小时热度排名前五的币种分别是:Ferrum、Icetea Labs、Memes、Polygon生态、Arbitrum。据Coingecko数据显示,在加密市场中,涨幅前五的板块分别是:Ferrum、Icetea Labs、Memes、Polygon生态、Arbitrum。

热点聚焦——DWF Labs一有新闻就影响行情?

自从 LADYS、YGG 等高倍上涨的代币浮现 DWF Labs 的身影之后,DWF 在二级交易市场上开始声名鹊起,但也褒贬不一。市场对涉及 DWF 的代币的印象包括:①上涨迅速猛烈,上涨倍数通常较高;②下跌的过程同样快速而迅猛,通常没有征兆(如 AGLD)。因此市场对 DWF 的关注度持续上升,部分用户开始基于 DWF 的新闻(如链上大额转移)进行操作,将其视为潜在的拉盘指标。

Odaily星球日报统计了 DWF 相关代币的短期、中期走势,探究其是否存在特定规律:

短线波动无显著特征:仅有 77.7% 涨跌超 0.1% (63/81)。若界限设为 0.5% ,则仅有 45.7% (37/81)。涨跌幅超 1% 的更只有 28.3% (23/81);短线整体略偏上涨,但影响幅度低。

统计了 24 小时以及 72 小时的振幅,DWF 转入交易所后相关币种振幅相当显著,最大振幅达 113.2% (YGG 24 小时最高上涨 67.7% , 72 小时最低点下跌-45.5% ), 72 小时振幅均值达 34.3% ,远超熊市之下的市场的常规振幅。

DWF Labs 相关消息与转账行为规律总结如下:DWF Labs 相关操作对短期市场影响不显著,行情通常不在 15 分钟内发生;DWF Labs 向交易所转入代币后,与代币的下跌关联性更显著,少数情况下行情持续超 3 日,但在一周内仍有大幅下跌;DWF Labs 向交易所转入代币后,行情巨振,向上向下都存在巨大空间。

04 宏观分析

PSE Trading(@MacroFang):

尽管有虚假新闻 积极的势头仍在积攒

BTC 保持在 28000 美元以上的水平表明市场对加密货币存在积压的兴趣。黑石集团首席执行官 Larry Fink 承认了这种积压的兴趣,表示全球客户对加密货币的需求不断增长。尽管他不能提供具体细节或对申请的状态发表评论,但 Fink 的言论突显了对加密货币不断增长的需求。

1.非常看涨:投资者预期 ETF 获批前会出现多头头寸

尽管最近从 27000 美元反弹至 30700 美元,投资者意识到 BTC ETF 的批准尚未完全体现在市场价格中。这就是为什么 BTC 保持在 28000 美元以上,因为投资者渴望在实际获得批准后不错过进一步上涨潜力。市场动态往往展现短期记忆,目前的情况可能会在未来几周被遗忘,导致 BTC 维持在较高水平。

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2.虚假的 ETF 新闻不会影响 SEC 的批准

在 Twitter 等平台上流传的虚假 ETF 新闻不太可能对 SEC 的批准产生影响。证券交易委员会(SEC)主要关注监管方面,不会基于 BTC 的价格行动或社交媒体猜测来做出决定。因此,虽然这类新闻可能会在市场上产生暂时的噪音,但不太可能影响 SEC 的批准流程。

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3.美国股市 - 积极情绪与支持因素

从当前的股票市场定位主题来看,标普 500 指数期货在本周上半周看到了平衡的资金流动,随后在周四出现了新的空头持仓。净定位仍然保持在大约 270 亿美元的净空头水平,与上周相当。尽管有较大波动,但当前定位并不过度扩张,位于过去三年定位的底部十分位数。最近 ETF 的资金流入有所增加。类似地,纳斯达克的资金流动虽然有所不同,但净看跌头寸的变动似乎已经停止,甚至略微回调。

对美国股票的情绪正在转为积极,这得到了多种因素的支持。包括强劲的宏观数据(包括强劲的非农就业数据,符合预期的 CPI,以及美联储暗示将继续暂停加息)在内,这些因素都对积极情绪起到了推动作用。

此外,对第三季度盈利的预期支持了超出共识的每股收益增长预期,直至 2024 年。美国在地缘政治风险中被视为「避风港」,进一步提振了对美国股票的展望。机构资金正流入科技和成长领域,这表明这些领域可能在年底引领任何反弹,而 2024 年更可能出现轮动。尽管重大事件风险带来了挑战,但保持对良好的宏观条件的关注仍然很重要。

05 研报精选

Footprint(@stella):

机构抄底Web3游戏项目

9 月份,比特币价格窄幅波动,小幅上涨 3.7%。Web3 游戏行业正在增长,但月活跃用户超过 1,000 人的游戏仍不足 10%。不同公链上的游戏分布相对稳定,其中 BNB 以 30.9% 的份额领先。

随着 Web3 游戏市场的扩大和巨头的进入,用户获取和留存方面面临的挑战依然严峻。行业需要解决这些问题,以确保可持续增长和大规模采用。

1.Web3 游戏市场总览

Web3 游戏产业持续增长,目前共有 2,607 款游戏,比 8 月份增长了 2.6%,比 4 月份增长了 15.0%。尽管游戏总数呈上升趋势,但月活跃用户超过 1,000 人的游戏仍然相对较少,所占比例不到 10%。9 月份,这一比例为 8.7%。这些统计数据凸显了 Web3 游戏在获取用户方面面临的持续挑战。

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整个月份,Web3 游戏的日活跃用户数量保持在 100 万左右,与 8 月份相比增长了约 15%。

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游戏行业的主要企业正越来越多地涉足 Web3 游戏领域。韩国以其对电子竞技和区块链游戏的狂热而闻名,拥有巨大的粉丝群体,且消费者对多样的游戏文化有着浓厚的兴趣。韩国上市游戏发行商 Neowiz 最近透露,计划通过其 Web3 子公司 Intella X 在 Avalanche 上开发游戏。韩国娱乐集团 NHN Corporation 宣布已与 Sui 合作,计划于 2024 年推出一款链上游戏。

这些行业巨头凭借其在提供高品质游戏和管理游戏内经济方面的专业知识及能力,有望加速区块链游戏的大规模采用。

然而,对于 Web3 游戏行业的所有参与者来说,用户的获取、留存以及在市场低迷时期的生存都是重要的问题。

2.Web3 游戏公链数据

9 月,游戏在各公链上的分布情况相对稳定,BNB 以 30.9% 的分布率遥遥领先;以太坊紧随其后,占 24.7%;Polygon 占 14.9%。相比之下,包括 Wax、EOS 和 Avalanche 在内的第二梯队的占比均低于 5.5%,这凸显了它们与第一梯队的差距。

自 2022 年以来,不同公链上游戏的分布呈现出一致的趋势。随着 Web3 游戏市场的蓬勃发展,人们期待更多新公链的涌现,去挑战前三大公链长期的主导地位。

9 月份,BNB、Polygon 和 Ethereum 上月活跃用户超过 1,000 人的游戏总数为 228 款。其中,BNB 所占份额最大,为 21.0%;其次是 Polygon,为 17.1%;接着是 Ethereum,为 4.8%。在 Polygon 上,有 39 款游戏吸引了超过 1,000 名活跃用户,占其链上游戏总数的 8.6%,而 BNB 这一比例为 5.3%,Ethereum 为 1.5%。

9 月 28 日,Sui 宣布推出 Web3 游戏门户网站 Play Beyond,已上线 18 款不同类型的游戏。该门户网站为用户提供了深入研究自己喜欢的游戏的机会,同时还提供了学习 Sui 区块链技术的资源,用于游戏开发和迭代。该门户网站的重点是提供无缝游戏体验,无需用户去了解加密货币知识。这一点符合 2023 年的趋势——强调身临其境和令人愉悦的游戏体验,而不是复杂的底层技术。

3.Web3 游戏项目概览

9 月份,共有 13 个游戏项目的代币价格显著飙升,涨幅超过 20%。这些持续增长的速度证明了这些项目的潜力,以及它们在充满活力的 GameFi 领域吸引投资者关注和兴趣的能力。

Nakamoto Games 是建立在 Polygon 链上的一个游戏平台,以「边玩边赚」的模式提供各种链上游戏。该平台的原生代币在 GameFi 项目中备受关注,仅在本月价格就上涨了 80.4%。自今年年初以来,该代币的价值飙升了 661.0%,令人印象深刻。

4.Web3 游戏投融资情况

Web3 游戏行投融资热度稳定,本月共有八轮次融资,吸引了可观的投资额。这些融资包括对不同类型公司和项目的重大投资,包括 GAM3S.GG(200 万美元)、BulletChain(200 万美元)、BlockGames(未披露)、GamePhilos(800 万美元)、Podium(200 万欧元)、Salvo Games(150 万美元)、Fableborne(780 万美元)和 Proof of Play(3,300 万美元)。

a16z 等著名投资机构已经显示出参与「抄底」策略的迹象。值得注意的是,从 2023 年 6 月到 8 月,a16z 的投资活动相对较少,每月只有一笔投资。然而,他们最近的复苏是显而易见的,因为他们在 9 月份进行了四笔投资,其中包括对 Proof of Play 的一笔引人注目的投资。

Proof of Play, 由 FarmVille 联合创作者 Amitt Mahajan 领导的加密游戏公司,成功获得了 3,300 万美元的种子轮融资。这轮融资由 a16z 和 Greenoaks 共同领投。FarmVille 是 Facebook 历史上最受欢迎的游戏,拥有超过 3 亿玩家。Proof of Play 的首款游戏是一款名为 Pirate Nation 的社交角色扮演游戏。


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