阅读变基代币:定义、运行机制和局限性

代币 定义 机制 2024-01-02 39

摘要:和货币增发会稀释资产价格一个道理,当AMPL价格超过$1时,Rebase期间流通供应量就会扩大,从而降低每一枚AMPL代币的价值;而如果AMPL的价格降至$1以下时,则供应量会在Rebase期间减少,从而增加每个代币的价值。...

变基代币的概念

变基代币(Rebase Token),又称弹性供应代币(Elastic Token 或是 Elastic Supply Token),这是一种特殊的数字货币。这种代币有一个共同的特点——「弹性供应机制(Rebase Mechanism)」,也就是说,代币的流通供应将根据代币价格(或关联资产价格)的变化进行自动动态管理。该机制通过智能代币合约实现,使用户的货币持有量与总供应量保持一定比例,稳定客户持股的实际价值。

变基代币的运行机制

不同的变基代币有不同的灵活供应机制设计,但总的来说,它们都遵循同样的逻辑:当货币价格下跌时,减少供应,当价格上涨时,增加供应。

以 Ampleforth 为例。

Ampleforth(AMPL)以太币上的一个分散稳定的货币项目也是最早的应用 Rebase 机制项目之一。AMPL 每个代币的流通供应量 24 每小时调整一次-即 Rebase 一次,目的是维持价格 $ 1 这个位置。

当货币增发会稀释资产价格时, AMPL 价格超出 $ 1 时,Rebase 在此期间,流通供应量将会扩大,从而减少每一个 AMPL 代币的价值;如果 AMPL 的价格降到 $ 1 以下情况下,供应量将达到, Rebase 在此期间减少,从而增加每个代币的价值。

而 Rebase 结果会传播到全部 Ampleforth 钱夹,他们的钱包余额将按比例调整。

值得注意的是,AMPL 持有人持有的是「AMPL 总流量的固定比例」,而不是固定的数量 AMPL。所以,不管怎样 Rebase,AMPL 所有持有人都将保留相同比例的代币供应。从持有人的角度来看,他钱夹里的 AMPL 数量会每 24 每小时变化一次,但由于基础机制的变化,他们自己, AMPL 钱包总额没有改变。

举个简单的例子进一步理解:

假设当前共有 100 枚 AMPL 你的钱包里有流通,你的钱包里有流通 10 枚,即拥有总流通量的枚, 10% 。想象一下,当市场需求在短时间内突然增加时,AMPL 在市场上会变得供不应求,我们可以假设它的价格翻了一番,从 $ 1 上涨到 $ 2 。在这种情况下,网络将在下一次 Rebase 时增加 100 枚 AMPL 在这个时候,你钱包里的供应, AMPL 总数也将从 10 枚变成 ( 100 100)* 10% = 20 但你持有的实际价值在理论上并没有改变。

虽然大多数数字货币都有流通供应的变化,但它们与变基代币有本质的不同。例如,比特币的流通是通过固定算法预订的,变基代币的流通供应变化是根据市场价格动态管理的。

关于比特币的流通,请参考更多信息:什么是比特币减半?

迷因币项目 Shiba Inu 我曾经想涉足变基代币领域。此项目曾将 LEASH 作为变基代币发布,以变基代币发布 1/1000 比例导向狗币(DOGE)的价格。具体来说,如果狗狗币的价格是 $ 0.50 ,LEASH 价格将为是 $ 500 。这意味着 SHIB 生态参与者可以通过生态参与者 LEASH 从狗币的价格波动中受益,而不是直接投资狗币,以吸引更多的用户加入生态系统。

SHIB 团队最终决定放弃 LEASH 根据变基代币的特点,吸血狗币计划也宣告破产。更多关于变基代币的信息。 SHIB 请参考生态信息:什么是生态信息? Shiba Inu.(SHIB)——努力摆脱 Meme 标签的 Memecoin

目前,变基代币领域的参与者仍较少,除了中途放弃的参与者外, LEASH,一些头部变基代币,如头部变基代币, Base Protocol 的 BASE、Yam Finance 的 YAM 也发展不乐观——为什么?

变基代币的局限性

对于用户来说,变基代币的主要优势是在高度波动的加密市场中获得价值稳定性。这是一个类似于稳定货币的属性,对那些需要使用数字货币作为交换和价值存储的人非常有吸引力。

看似很吸引人,但从另一个角度来看,既然追求价值稳定,为什么客户不直接选择呢? USDT 呢?

LEASH 它似乎提供了另一种具有变基代币的好处:间接获得另一种资产价格波动产生的收益。

暂且不说 SHIB 和 DOGE 哪一种流通性更强,受众更广——既然客户想要狗币的收入,为什么不直接买狗币呢?

一般来说,变基代币最大的局限性在于它采用了一种看似独特的新方式,为客户提供了一种不必要的选择。因为它「别具一格」,促使用户在概念理解上更加不友好,更加不友好,进一步限制自身的发展。

免责声明:本文不构成任何投资建议,投资有风险,参与时要谨慎。

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