Delphi Digtal:为何加密货币上涨如此困难?抛开叙事催化剂不谈,其中一个原因就是流动性低

GT ID 上涨 加密 加密货币 2023-10-29 44

摘要:以供求关系的视角来思考Token、流动性和价格之间的相互作用,虽然过于简化但并非完全错误。在一段时间内,方程的需求方(流动性)占据主导地位,推动了几乎所有资产的价格上涨。叙事竞争是一场玩家对玩家的战斗,因为它们在相同的约10万个加密爱好者中争夺关注度和流动性。...

为什么数字货币会出现如此大的上涨?除了忽略叙事因素外,一个原因是市场流动性较低。

1%的比特币交易深度是今年以来的最低点。

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集中交易平台(CEX)和去集中交易平台(DEX)所有的交易量都大幅下降。

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稳定货币正经历迄今为止最严重的减仓期。

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由于利率的影响,资本继续从加密货币市场流出,而不是流入。

当你可以向美国政府借钱获得更高的回报时,为什么要把你的美元借给Aave等平台呢?

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高利率导致区块链活动的历史低水平。

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融资环境也很严峻。风险投资者已经从追逐垃圾币转向支持ChatGPT的前端项目。

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当今残酷竞争的市场正是这些具有挑战性的流通条件的体现。

一切都是零和游戏。

当新token推出时,它们不会像分散金融热潮期间那样被视为“看涨创新”,而是被视为另一个需要支持的对象。从供求关系的角度思考Token、虽然流动性和价格之间的相互作用过于简化,但并非完全错误。

这种关系可以用以下公式描述:

流通性 / Token的数量 = 预期收益

在去中心化金融热潮期间,托克的价格一路上涨。但与此同时,流通性也大幅上升,以太坊的总锁定价值(TVL)短短三个月内,从微不足道的金额增加到70亿美元。

在一段时间内,方程需求者(流通)占主导地位,促进了几乎所有资产的价格上涨。

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现在情况不一样了。在当今市场上,新的Token被迫争夺有限的资源。叙事竞争是玩家对玩家的一场战斗,因为它在同样的10万加密爱好者中争夺关注度和流动性。

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我们可以将这种动态可视化:在流动性上升的趋势中,流行的叙事主题大致相互交易。但在熊市周期中,各种叙事主题竞争资本有限。

这导致了价格行为的矛盾,由于资本的激烈轮换,形成了一个零和游戏的热钱球。

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在叙事主题体现为共生罕见的前提下,PvP(玩家对玩家)的动态仍占主导地位。我们在base上看到了这种情况。

你可能会认为BTC和Friend Tech将互利共赢,因为两者都将为区块链带来新的客户和资金。

但事实上,这种关系最终变得更加寄生。

为了让“数字上涨”→爱好者上涨→随着数字上升的良性循环恢复,我们需要改善流通环境。小小的。大幅上涨是可能的,但巨大的循环取决于廉价资金的回归。

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